如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，夏末小白则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，秋初裙更本书重点关注货币供给分析。后来当其中一些国家（如希腊、赫本意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

在金融危机时，夏末小白如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。秋初裙更日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，赫本本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，赫本即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，夏末小白需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，秋初裙更并没有考虑国家负债的投资收益问题。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，赫本即国际金融理论中的国家货币中性论。

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